三十年代，“一二八”戰事剛完，上海附近的一處水鄉小鎮，煙雨凄迷。民族資本家林桐箴、“青幫”龍頭顧紹棠與本埠巨商公孫長生正在上演一出“三國”戲。一番激烈的“斗茶”大賽，公孫長生的“第一香”終奪“茶魁”。老道的顧紹棠早欲吞占“第一香”并竊取窖制花茶的秘笈，雨夜雇兇血洗公孫宅。從死亡邊緣逃脫的公孫家遺孤公孫雷兄妹從此踏上了報仇血恨之路。林桐箴之子林唯賢從上海的洋人學堂學成歸來，卻無趣接替父親生意，一心只想收集江南民謠。顧紹棠密謀搶奪“第一香”，派相好京劇名伶晴宇前去親近林桐箴。不料，對顧紹棠早存失望的晴宇順勢暗投林桐箴，二人聯手對付顧紹棠。鎮上河邊，公孫雷、林唯賢、胡奕三個青春少年回憶兒時，道出各自理想，并結義兄弟。大氣淡定的林桐箴攜忠心的老管家岳樂一道巧妙應對誓奪“第一香”的顧紹棠和一心搶回家產的公孫雷。最后的拍賣會，一番驚心動魄的爭奪，林桐箴終于奪得“第一香”。晴宇寄居林家，然始終得不到內心高傲而冷漠的林桐箴的信任與溫情。晴宇絕望中，漸漸移情于孤孑而胸懷復仇霸氣的公孫雷……